天润曲轴品牌升级海外扩张男包

天润曲轴 品牌升级 海外扩张

天润曲轴 和讯网市场份额逐步提升，轻型曲轴放量。公司主要业绩依然重卡和工程机械曲轴，今明两年主要还是依靠重型曲轴贡献业绩，但通过提升配套份额，公司配套量依然稳步增加中。天润曲轴公司经营有所回暖，4 季度环比业绩提升，明年进入海外拓展及打品牌的关键年，预计上量较快；产能充足，若国内下游重卡、工程机械行业复苏，公司业绩弹性较大。看好公司品牌走向海外的战略。公司对应 11 年的 PE、PB 分别为 30、3.9，维持 “审慎推荐-A”投资评级。

开工情况明显好转。进入 4Q 后公司开工率明显提升，潍柴等主要下游环比提升速度较快，重卡进入传统旺季，整车、一级供应商、二级供应商均开始补库存。公司属于二级供应商，10 月份开始明显感觉到下游需求拉动，预计该拉动可能持续到明年 1 月上旬， 4Q 业绩环比大幅提升但同比下降。

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市场份额逐步提升，轻型曲轴放量。公司主要业绩依然重卡和工程机械曲轴，今明两年主要还是依靠重型曲轴贡献业绩，但通过提升配套份额，公司配套量依然稳步增加中。

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