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山推股份：阶段性反弹即将展开

市场依然难以摆脱调整格局，股指在1630点附近的震荡幅度逐渐减小。显示短线存在止跌的可能，市场的变盘也有望产生。在缺乏明显热点的情况下，市场做多的积极性低下。但是，换种角度来看，在股指的调整较为充分的背景下，极易产生资金建仓的契机。特别是对于业绩存在支撑，市场盈率低于市场平均水平的个股，由于其高内在价值，值得中线资金

的加筹买进。山推股份000680(000680)的目前价位已经处于大机构重点关注的时机。

作为工程机械行业的龙头企业，受益于国家加大基础设施建设和城镇化建设力度，主导产品推土机产销两旺。季报显示，今年首季实现净利润6011万元，比上年同期增加40%，每股收益达到0.21元。2003年公司推土机出口占到我国推土机全年出口量的70%，出口增长无疑使得公司的业绩增长将保持可持续性。

公司参股30%的小松山推，由于日方对产品进行了升级，产品市场销售形势有望继续向好;在推土机产品方面，山推股份000680一直占据大马力推土机市场六成以上市场份额，2004年度随着小马力推土机装配线的建成，将缓解生产能力的不足，形成较为完整的推土机产品链。在国家加大基础设施建设的力度背景下，对机械制造行

利好将具有可持续性，预计近两年内公司业绩仍有望站上新台阶。在深挖主业的思路下，公司积极展开有效的资本运作，投入资金2000万元对公司的控股公司山东山推工程机械进出口有限公司追加投资，使其注册资本由1000万元人民币增至3000万元人民币。增资完成后，公司占该公司总股本的比例增至96.67%，去年年报中为公司带来482.90万元的净利润。

正是由于优良的基本面配合，该股受到科瑞、科讯、鹏华行业成长以及社保基金的重点介入，前十大流通股东锁筹3461万股，占总流通盘的19%。即使在机构重仓的背景下，该股股价不过9元上方，相对于去年每股收益0.54元，今年首季0.21元的业绩增长，市盈率不到20倍，极具投资的价值。股指持续震荡盘落对该股走势影响不大，近期该股量能持续萎缩，显示短线出现企稳信号，后市有望出现阶段性反弹机会，建议中线关注。

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