国内纸浆产量增长与进口木浆下降形成对比板框压滤卫浴配件铜条玻璃面板即食海苔Rra

国内纸浆产量增长与进口木浆下降形成对比

产量保持快速增长。4月,造纸行业完成机制纸及纸板产量845万吨,同比增长13.6%,环比略有下降;前4 个月共完成机制纸及纸板产量3128万吨,同比增长19.3%,增速明显高于去年全年12.1%的增速。

箱板纸产量持续快速增长。从分品种来看,卫生用纸原纸产量增长最快,但是与当前A 股上市公司联系较小,因此我们关注较少;其次,目前箱板纸增速也持续保持较快增长,前4 月增长28.7%,4 月同比增长24.1%,产量与上月基本持平;再次是未涂布书写纸,前4 月产量同比增长11.9%,4 月同比增长13.8%,增速较上月扩大近一倍;增速最慢的为纸,前4 月产量同比增长3.1%,4 月份同比增长4.4%,目前纸需求恢复较慢,特别是数字媒体冲击较大。总体来看,我们认为全年纸及纸板产量同比增速将呈现前高后搓丝机期局面,主要是09 年上半年行业处于低谷,产量基数较低。

国内纸浆产量增长并积极拓宽其使用领域与进口木浆下降形成鲜明对比。4月,我国进口木浆98万吨,同比下降17.7%,环比下降9.3%,前4个月木浆进口量同比下降9.2%;在进口量下降同时,进口价格持续攀升,4 月进口木浆单价744 美元/吨,环比上月增长3.4%,进口单价已经连续11个月环比增速超过3%,目前进口单价已经超过08年的历史高点。色卡国内纸浆产量持续增长,4月达到198 万吨,同比增长21.9%,产量也创下历史新高。进口量下降以及国内产量增加,主要是由于当前木浆价格处于高位,制浆行业盈利明显好转,国内木浆产能利用率明显提高,从而厂商提高产能利用率降低进口。

国际市场木浆价格持续走高降低了国内木浆价格持续走低的可能性。近期,欧洲市场木浆价格持续走高,NBSK和BHKP报价名分别为945美元/吨、866美元/吨,均是超过08 年高点,随着欧美造纸业复苏,对木浆需求也将增加,近期智利地震等因素也推高了木浆价格,有消息称2012 年后将有大量木浆产能投放,发热片届时将缓解供需矛盾。另外,日照森博年产100万吨阔叶浆项目延后至2010 年第三季度开机,投产后可能会对阔叶浆价格产生一定冲击。

造纸行业景气度处于较高水平,上半年行业业绩同比大增没有可完成二手仪表各种金属材料和非金属材料的拉伸、紧缩、曲折、剪切实验悬念,目前预增的公司业绩增长幅度都在50%以上,行业估值也处于历史低位我们可以针对饮料标准包装物这1品类。随着木浆价格高涨,自制浆比例较高的公司将会成本优势将更加明显。